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投资要点
近期观点 ：餐饮旅游：5 月下旬以来上海、北京等地疫情形势好转，预计本轮疫情逐步进入尾声。一方面，政策面迎来多重利好，线下消费有望回暖：1)复工复产节奏加快，各地出台促销费政策；2)文旅部发文，将跨省游“熔断”机制范围从省级调整到县级。另一方面，暑期旅游旺季去年低基数等影响，基本面预期改善空间较大，核心看好酒店免税布局机会和后续跨省组团旅游复苏带动优质景区投资机会。稳健组合：锦江酒店、宋城演艺、首旅酒店；高弹性组合：天目湖、君亭酒店。珠宝：通胀预期数据高企，避险情绪升温，黄金投资需求有所抬升。同时，珠宝终端销售随线下消费修复有望重回2020 下半年以来高增长，龙头珠宝商凭借品牌和渠道优势进一步提升市占率，看好具备相关能力公司周大生、迪阿股份。维持培育钻石2022 年行业优质产品供需紧张判断，上游头部公司当前满产满销、价格稳定，产能扩张推动业绩持续增长，供需端核心看CVD 技术变动及下游国际珠宝品牌布局。短期看好上游，当前估值具备强安全边际，核心推荐力量钻石。综合服务： 根据教育局数据，2022 年高校毕业生预计破千万，创下人数和增速历史新高，稳就业仍为重中之重，建议关注国家政策支持的职教、灵活用工方向，推荐传智教育、科锐国际；此外，建议关注具备事件催化的旅游+数字经济和体育赛道。
重要数据更新：22W22(5 月22 日-5 月28 日)，休闲/商务酒店预定量指数(以2021年1 月4 日为基期)分别为205.77/111.22，环比下降3.19%/1.94%；6 月11 日，基础金价为397.6 元/克，环比下降0.10%。
本周(6.6-6.10)申万社会服务指数相对于沪深300 下降2.21%，沪深300 指数上升3.65%，申万社会服务指数(801210)上升1.44%，在申万31 个一级行业指数中排在第17位。个股方面，本周涨幅较大的个股为：博瑞传播(+20.04%)、中公教育(+12.06%)、四方达(+9.50%)；跌幅较大的个股为：金陵体育(-12.27%)、君亭酒店(-9.20%)、同庆楼(-7.06%)。从海外表现来看：本周标普500 下降3.81%，美股社服板块标的19 家全部下跌，跌幅最大的股票为亿客行(-9.09%)；恒生指数上升3.43%，港股社服板块标的有10家上升，2 家下跌，涨幅最大的为海伦司(+9.78%)，跌幅最大的股票为百胜中国(-2.81%)。
行业重点信息跟踪：餐饮旅游：酒店、OTA:途牛Q1 净亏损4170 万元，预计Q2 净营收同比降幅最高达80%；已恢复堂食的北京高星酒店超400 家，占北京高星酒店总量近8成。餐饮：京东6 项举措扶持预制菜品类；华为申请注册咖啡商标，未来或将入局咖啡赛道。行业动态：IATA:强劲的国际客运拉动航空旅行持续复苏；财政部：预拨32.9 亿国内客运航班运行财政补贴资金；8000 万人次、250 亿收入，端午假期旅游市场凸显三大趋势。
珠宝：黄金珠宝：五月钻石价格小幅下降，业内普遍预计将缺货。培育钻石：30.18 克拉培育钻石破世界纪录。综合服务：教育：两部门：加强音体美、劳动等紧缺学科教师招聘；一起教育2022 年Q1 营收2.33 亿元，经调整后净利润为990 万元。体育：企鹅电竞正式停运。
上市公司重点公告跟踪：1)君亭酒店：2022 年度向特定对象发行A 股股票预案。本次发行数量不超过 2,416.20 万股，拟募集资金总额不超过5.17 亿元，其中4.64 亿用于新增直营酒店投资开发项目，5,300 万用于现有酒店装修升级项目；2)中兵红箭：关于聘任公司总经理，副总经理的公告。聘任王宏安先生担任公司总经理职务；聘任王新星先生担任公司副总经理职务。
本周(6.6-6.10)沪深港通持股变动情况(按占流通股计算)： 锦江酒店减持0.10pct 至4.32%；首旅酒店减持0.29pct 至2.93%；宋城演艺减持0.13pct 至5.77%；中青旅维持0.85%；广州酒家增持0.11pct 至2.75%；中公教育增持0.14pct 至0.30%；传智教育减持0.11pct 至0.15%；科锐国际减持0.10pct 至维持3.67%；周大生减持0.05pct 至1.00%。
未来两周上市公司大事提醒：股东大会召开：6.16:锦江酒店；6.20:ST 明诚；6.22:
君亭酒店、盛通股份；6.23:东方时尚、老凤祥、全通教育；6.24:ST 凯撒、中兵红箭。
风险提示：社服行业系统性风险；门票及索道环保客运降价风险；公司治理风险；商誉减值损失；国际关系恶化或恐怖袭击影响；免税行业政策变动风险；重要股东减持风险
（文章来源：兴业证券）
文章来源：兴业证券